中国电池材料行业调研纪要：锂贸易商交流

本文为花旗组织的中国新材料调研纪要，主要记录了与北京富华子心私募大宗商品交易商关于锂产业链的交流观点。随着悲观预期逐步兑现，碳酸锂价格近期持续下跌并可能降至7-8万元/吨，但若12月电池生产排产好于预期则可能反弹。电池排产方面，受去库存及电动车、储能需求弱于预期影响，行业龙头自8月底以来预期进行排产削减。2027年展望上，交易商预计全球电动车电池出货量同比增长15-20%，全球储能电池出货量增长低于30%，整体电池出货量同比增长20%以上，对应锂需求增量400kt以上；海外储能需求预计维持强劲，国内储能需求则取决于政策。全球锂供给方面，2027年预计同比增加530kt，主要来自非洲、JXW及回收锂，其中津巴布韦供给受精矿出口限制政策影响存在不确定性。