花旗-中国电池材料：2026中国新材料调研见闻：与SMM锂行业专家交流纪要

本文为花旗组织的 2026 中国新材料调研系列中与 SMM 锂行业专家的交流纪要。核心内容围绕全球锂电池产量、锂供给、库存及价格展望展开：SMM 预计 2026/27 年全球电动车电池产量将达到 2,142/2,476 GWh（同比 +49%/+16%），全球储能电池产量将达到 1,061/1,324 GWh（同比 +95%/+25%）；全球总电池产量在 2026/27/28 年将达到 3,407/4,037/4,523 GWh。在锂供给方面，预计 2026/27 年中国碳酸锂产量将达 1.36/1.76 万吨（应为百万吨量级原文mnt），氢氧化锂产量达 364/380 kt；全球锂供给在 2026/27/28 年分别达到 2.25/2.86/3.49 mnt。库存方面，中国锂库存（尤其是贸易商和正极厂库存）在 2026 年 10 月持续下降，锂盐厂在价格下跌背景下惜售并主要交付长协。价格展望上，SMM 预计全球锂供给在 2027 年呈现小幅过剩、2028 年过剩 350 kt LCE，而 2026 年为供不应求；锂价预计在 2027 年一季度淡季维持疲软，并有望在二季度随季节性需求回升而反弹。