🎯 核心要点
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经营变化
国产算力网建设在明年将向系统化与工程化的超级节点加速落地，交换芯片渗透率预计将从今年的 10% - 20% 翻倍提升至明年的 30%、40% 至 50%。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本次音频内容主要围绕国产算力行业的轮动逻辑、细分方向与投资策略展开分析。宏观层面指出海外对数据中心监管趋严，国内算力网及半导体设备板块迎来共振，强调关注双创科技方向及高赔率标的。国产算力细分方向上，GPU方面主要催化包括阿里平头哥等潜在上市带来的比价效应与情绪催化，以及海外高端卡限制强化的国产替代逻辑；算力基础设施方面，随着推理侧到训练侧的演进，超节点及交换网络、光互连环节在明年的量价弹性受到重视；上游半导体设备及HBM配套环节由于扩产需求，能见度较高。此外，提及物理AI、具身智能及AI短剧等应用方向的近期市场表现及明年展望。