大消费行业周度观点汇报：家电纺服出口景气，白酒美妆分化寻找底部机会

本期大消费行业周度观点汇报涵盖家电、纺织服装、白酒、食品、美妆、农业及CXO与AI for Science等多个板块。家电方面，白电Q4出货环比跌幅收窄且出口增速约15%，黑电产品结构升级对冲存储成本致盈利优于白电；纺服出口连续5个月增长，海外库存处于低位，补库周期有望延续至2027H1；白酒板块处于筹码与盈利双底部，配置价值提升；食品板块关注安井提价、晨光生物上游涨价及有友食品等标的；美妆双十一整体稳健，国货与国际品牌分化，流量向店播和自播倾斜；农业板块中生猪养殖产能加速去化，预计2027H2迎来猪价反弹，宠物板块出口盈利有望迎来拐点；CXO进入业绩验证期，AI for Science核心关注研发闭环及实验效率提升。