🎯 核心要点
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经营变化
RCC Ph2b 期 LAKE 试验（n=100，54mg BID）样本量重估（SSRE）分析推迟数周至 2027 年一季度（1 月）[前值：2026 年四季度（12 月）]，顶线数据仍预计于 2027 年下半年公布；大摩测算不同 SSRE 结果对应的股价弹性分别为：维持原样本（条件把握度 ≥80%）+10%-15%、扩群至最多 152 例（40%-80%）-10%-15%、无效终止扩群（<40%）-40%-50%。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔大摩发布 Trevi Therapeutics（TRVI.US）3Q26 季报点评，维持 Overweight 评级与 23.00 美元目标价。核心临床进展方面，非 IPF 间质性肺疾病相关慢性咳嗽（non-IPF ILD 咳嗽）的二期剂量探索试验预计于 2027 年一季度启动，此前 FDA 会议积极，美国专利商标局（USPTO）就肝损伤患者用药给予专利授权公告（2041 年到期）。针对 RCC 的 Phase 2b LAKE 样本量重新估计（SSRE）分析由 2026 年四季度微调至 2027 年一季度（1 月），数据读出维持 2027 年下半年不变；IPF 慢性咳嗽的 Phase 3 OCEAN-1 和 OCEAN-2 研究数据仍分别按计划于 2028 年上半年和 2027 年下半年读出。公司三季度末现金及投资为 2.994 亿美元，现金跑道可维持至 2030 年。