把握波动中的确定性：美联储加息周期下的全球定价与制造业均衡配置策略

本文探讨了美联储加息周期下的全球流动性定价、中国制造业均衡配置策略及结构性投资机会。核心观点指出，美联储加息周期尚未见顶，非美市场需警惕局部流动性紧缺风险。展望2027年，内需与外需的剧烈分化预计将出现技术性收敛，投资策略应由成长转向均衡。配置方向上，受益于央国企治理改革带来的ROE提升与分红改善，重资本制造业及人民币升值带来的港股红利资产具备优势；同时，凭借全球话语权的外需传统制造业（如工程机械、航运、造船）以及供应链质量突出的新兴娱乐出海产业值得重点布局。