巨化股份（600160）2026年前三季度业绩点评：外贸旺季或带动Q4销量恢复，看好行业长期景气

巨化股份发布2026年三季报，前三季度实现收入190.9亿元，同比下降6.4%，实现归母净利润34.2亿元，同比增长5.3%，毛利率为31.5%，同比增加2.6个百分点。单三季度来看，公司实现收入57.5亿元，同比下降18.6%，环比下降21.5%，归母净利润7.7亿元，同比下降35.6%，环比下降47.8%，主要受传统内需淡季及出口下滑影响。分板块看，制冷剂业务前三季度收入97.5亿元，同比增长4.3%，但单三季度受淡季和出口下滑影响外销量同环比下滑。伴随海关数据显示9月各品类制冷剂出口环比显著提升，四季度公司有望迎来量价环比改善。考虑地缘冲突和下游需求平淡，调整2026-2028年归母净利润预测至44亿元、60亿元、71亿元，维持“增持”评级。