机构研报 · 行业研究 / 行业深度专题申万: 化学原料

基础化工行业研究周报：《全国农药产业发展“十五五”规划》印发，草铵膦、乙烯法PVC涨价

🎯 核心要点

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本周（2026年11月2日-7日）原油及芳烃链大幅回调而部分品种走强：WTI原油下跌12.76%至90.83美元/桶、布伦特下跌16.42%至98.32美元/桶，乙腈（-38.71%）、纯苯（-17.67%）及PX（-12.29%）领跌；草铵膦（+14.29%至8万元/吨）、四氯乙烯（+14.06%至3,082元/吨）及乙烯法PVC（+3.8%至5,780元/吨）上涨。跟踪的65种价差中，双酚A（+540.15%）、苯酚（+112.47%）及涤纶短丝（+95.64%）价差显著走扩，PVC-电石价差收窄42.30%至135元/吨。

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📰 研报摘要

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本期天风证券基础化工行业周报重点跟踪了《全国农药产业发展“十五五”规划》印发及多项化工产品价格、价差表现。供给端，农药规划强调严控产能无序扩张与“内卷式”竞争，东部与中西部差异化发展；本周重点产品中，草铵膦、四氯乙烯、邻硝基氯化苯等涨幅居前，而 WTI 油价下跌 12.8% 至 90.83 美元/桶，纯苯、原油等跌幅明显。价差方面，苯酚-丙烯-纯苯、双酚A-苯酚-丙酮等涨幅较大，PVC-电石价差有所收窄。板块表现上，基础化工板块较上周上涨 5.16%，跑赢沪深 300 指数 3.44 个百分点。报告最后梳理了万华化学、华鲁恒升、扬农化工等重点公司的最新观点及盈利预测，维持行业中性评级。