巨化股份：外贸旺季或带动Q4销量恢复，看好行业长期景气

巨化股份发布2026年前三季度业绩报告。2026年前三季度公司实现营业收入190.9亿元，同比下降6.4%；归母净利润34.2亿元，同比增长5.3%。单三季度实现收入57.5亿元，同比下降18.6%，归母净利润7.7亿元，同比下降35.6%，主要受传统内需淡季及出口下滑影响，制冷剂外销量同环比有所下滑。分板块看，制冷剂板块实现收入97.5亿元，同比增长4.3%，含氟聚合物材料与精细化学品板块亦实现较快增长。根据海关数据，单9月份各品类制冷剂出口环比显著提升，伴随外贸旺季到来，四季度公司有望迎来量价环比改善。综合考虑地缘冲突与下游需求平淡影响，调整2026-2028年归母净利润预测至44、60、71亿元，维持“增持”评级。