金价回落及成本上升拖累Q3净利

华泰证券发布中金黄金 2026 年三季报点评报告。26Q1-3 公司实现营业收入 665.92 亿元（yoy+23.4%），归母净利润 56.89 亿元（yoy+54.6%）；其中 26Q3 实现营业收入 236.11 亿元（yoy+24.9%，qoq+15.8%），归母净利润 13.32 亿元（yoy+35.4%，qoq-32.6%）。Q3 归母净利润环比回落主要受矿山安全提升及异常天气影响导致矿产金产销回落、国内金价环比下降以及有效所得税率上升拖累。展望后续，金价中枢有望维持高位，集团资产注入及纱岭金矿后续投产有望贡献增量。考虑到短期生产影响，下调 2026-2028 年归母净利润预测至 74.64/93.76/108.55 亿元，维持“买入”评级。