盛和资源 3Q26 业绩点评：前三季度业绩同比大增，拟转让冶炼资产深化央企合作

盛和资源发布 2026 年三季报，前三季度实现营业收入 136.81 亿元（同比+30.85%），归属于母公司所有者的净利润 11.26 亿元（同比+42.94%）；其中 3Q26 单季度营业收入 49.22 亿元（同比+15.08%，环比-8.44%），归属于母公司所有者净利润 2.39 亿元（同比-41.76%，环比-57.23%）。3Q 毛利率因主要产品毛利率同比下降而环比回落至 10.08%，存货因加大采购力度而增加。公司公告拟将乐山盛和等四家冶炼分离子公司 51% 股权转让给中国稀土集团旗下公司，深化稀土冶炼分离合作。海外项目稳步推进，Ngulla 矿推进前出口许可，Fungoni 项目已实现商业化生产，Madagascar 项目计划 2026 年完成首个采矿区建设准备并于 2027 年产出首批重砂矿。华泰证券维持盛和资源“买入”评级，基于可比公司 PE 估值调整目标价至 23.71 元。