斯巴鲁 2027 财年第二季度业绩点评：意外的保修费用回拨

本文点评了斯巴鲁（Subaru）2027财年第二季度业绩。斯巴鲁第二季度营业利润同比增长52%至730亿日元，超出市场一致预期55%，主要得益于420亿日元的保修费用大幅减记及480亿日元汇率收益，但全球销量同比下降2%，美国主力市场销量同比下降10%。若剔除保修费用和汇率等非核心影响，其实际营业利润和盈利质量较低，管理层维持全年指引不变。报告同时梳理了斯巴鲁的业务结构、催化因素及汇率波动、宏观需求和竞争等投资风险。