本田汽车2027财年第二季度业绩点评：出清电动车亏损，上调全年指引

本文点评了本田汽车 2027 财年第二季度业绩。本田第二季度营业利润同比下降至 1,180 亿日元，略低于中信里昂预测且远低于市场一致预期，主要因当期计入 4,850 亿日元电动车相关成本；若剔除该电动车亏损，本田营业利润同比增长 104% 且远超预期。销量方面，摩托车销量同比增长 11%，北美汽车销量增长 9%，两者均高于预期。摩托车利润率保持 18.1% 的高位，汽车业务因电动车费用陷入亏损，金融服务营业利润几乎翻倍。基于此，本田将全年营业利润指引上调 20% 超出预期，预计将成为股价积极催化因素。主要催化因素包括强劲业绩及 CR-V、雅阁在美国的销量保持强劲；核心投资风险则在于外汇汇率波动带来的交易与折算影响等。