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中国核电三季度业绩点评：业绩企稳修复，静待电价回升及机组投产释放增量

研报提及：中国核电(601985.SH)

🎯 核心要点

5 条

中国核电2026年第三季度单季实现营业收入21.451亿元（追溯调整后同比增长3.82%、环比增长10.15%），归母净利润24.25亿元（追溯调整后同比增长3.80%、环比增长53.79%），单三季度业绩实现企稳修复。

📰 研报摘要

本文是针对中国核电（601985.SH）2026年三季报的业绩点评报告。2026年前三季度公司实现营业收入 598.48 亿元，同比下降 2.90%；归母净利润 60.66 亿元，同比下降 24.20%。单三季度实现营业收入 214.51 亿元，同比增长 3.82%，环比增长 10.15%；实现归母净利润 24.25 亿元，同比增长 3.80%，环比增长 53.79%，单季度业绩实现企稳修复。核电业务方面，大修增加、折旧及成本上升导致利润承压，但在建及核准待建机组共 22 台，即将进入密集投产期。新能源业务方面，受综合电价下降、转固折旧增加及 REITs 发行影响利润有所减少，装机增速有所放缓。维持“优于大市”评级，预测 2026-2028 年归母净利润分别为 75.7 亿元、99.2 亿元和 109.5 亿元。