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液冷行业深度报告：液冷从“可选项”加速转向“必选项”，国产供应链迎来机遇窗口

研报提及：英维克(002837.SZ) 大元泵业(603757.SH) 申菱环境(301018.SZ) 创世纪(300083.SZ) 五洋自控(300420.SZ) 金富科技(003018.SZ) 鸿富瀚(301086.SZ) 思泉新材(301489.SZ) 同飞股份(300990.SZ) 飞荣达(300602.SZ) 中航光电(002179.SZ)

🎯 核心要点

6 条
01 经营变化
强利多影响高价值信息
平台迭代驱动液冷“量价齐升”：报告援引预测数据称，全球 AI 数据中心液冷渗透率预计由 2024 年的 14% 提升至 2025 年的 33% 及 2026 年的 40%；单柜液冷价值量由 GB200 的约 8 万美元提升至 GB300 的约 10 万美元 [变化幅度：+2 万美元]，2026 年下半年起交付的 Rubin NVL72 更将实现 100% 全液冷（较 GB300 85%-90% 提升）、100μm 微通道冷板（较 GB300 150μm 缩小）及 45°C 进水，带动冷板（价值占比 46%-50%）与 CDU 单价上行，2027 年下半年 Rubin Ultra NVL576 单柜功耗将超 600kW（较 GB200 提升约 5 倍）。
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📰 研报摘要

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本报告系统分析了液冷行业从“可选项”向“必选项”加速转变的底层逻辑与投资机会。在AI机柜功率密度迈向500kW时代及各地能效政策持续收紧的双重驱动下，风冷散热能力触顶，液冷渗透率进入加速通道。报告详细梳理了从GB200到GB300及Rubin平台的迭代路径，指出平台升级推动液冷由单纯的“渗透率提升”走向“量价齐升”，且NV链高景气与ASIC链放量构成了行业双轮驱动。同时，随着英伟达供应链模式向“白名单+ODM直采”重构，国产企业在冷板、CDU、泵阀等环节迎来了历史性机遇窗口。重点推荐英维克、大元泵业、申菱环境、创世纪等标的。