机构研报 · 行业研究 / 行业深度专题 申万: 国防军工

中美商业航天同步加速及 Q4 多重催化分析

研报提及：信维通信(300136.SZ) 通宇通讯(002792.SZ) 信科移动(688387.SH) 铖昌科技(001270.SZ) 航天电子(600879.SH) 斯瑞新材(688102.SH)

🎯 核心要点

5 条
01 经营变化
强利多影响高价值信息
SpaceX星舰第14次发射有效载荷达约50吨，相比猎鹰9号的22.3吨实现近5倍提升，全功能状态运载能力可达120吨。
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📰 研报摘要

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本报告分析了中美商业航天在 2026 年第四季度的共振与最新进展。SpaceX 模式实现闭环，星舰第 14 次发射成功验证 50 吨运载能力，V3 卫星集成手机直连与太空算力且获 FCC 批准部署 1.5 万颗，年营收预期 200 亿美元并实现盈利，航空互联网与智驾应用加速落地。国内方面，国家级星座运营商二代星方案定型，预计 2026 年 12 月前集采 20-30 颗组网星，华为等巨头深度参与；可回收火箭进入密集催化期，长征十二A将测，朱雀三号计划 2027 年春节前复飞。投资策略聚焦 SpaceX 产业链与国内二代星集采及火箭产业链标的。