2026Q3理财投研报告：穿透新规落地、间接投资创新高与久期分化

本报告基于2026年第三季度理财产品重仓数据，分析了理财新规正式施行对信息披露、穿透口径及理财投资行为的具体影响。2026Q3理财持仓资管产品占比达63%创新高，信托仍居首位但边际下降，券商及基金专户占比上升。债券直投呈现“信用债短久期+利率债长久期”特征，利率债剩余期限拉长至7.76年，信用债维持1.85年，信用债采取“金融债高评级+普信债下沉”策略。公募基金配置转向纯债，中长期纯债基金占比升至47.48%，摊余成本法债基占比由降转升至23.49%且规模超2000亿元；受股市波动影响，权益及“固收+”配置有所收缩。