新湖期货农产周度行情研讨会议纪要：农产品板块周度观点与展望

本次会议为新湖期货农产周度行情研讨会，重点对生猪、大豆与油脂、玉米、白糖及棉花等农产品板块进行了深入分析。生猪方面，近期由于绝对价格过低及北方降温等因素影响，散户惜售和二次育肥情绪升温，推动盘面和现货出现阶段性反弹；但从中线看，活体库存和冻品库存均处于历史高位，产能去化虽在加速但供需宽松格局未改，反弹高度受限。大豆与油脂方面，美豆受到丰产压力及非商业净多持仓拥挤影响偏弱震荡，国内油脂板块在马来西亚产量库存新高及宏观压力的背景下维持偏空思路，豆棕价差扩大及做空菜豆油价差为主要推荐策略。玉米方面，基层持粮主体惜售情绪支撑现货价格阶段性偏强，但港口库存及仓单规模庞大限制了盘面上涨高度。软商品方面，国际原糖及国内郑糖处于偏弱运行和注底修复阶段，印度和泰国减产预期需验证，国内新糖开榨面临现实供应压力；棉花则受宏观好转及成本支撑出现小幅反弹，但因下游消费疲软及套保压力，冲高后仍面临回落风险。