物产环能 2026 三季报及经营展望交流纪要

本次会议交流涵盖物产环能 2026 年前三季度整体经营情况、各业务板块表现及未来展望。公司前三季度实现营业收入 287.07 亿元，归母净利润 5.22 亿元，同比提升 15.45%，主要得益于热电板块稳健增长及南太湖项目并表。热电联产业务实现归母净利润 3.04 亿元，南太湖并表贡献显著；新能源业务实现扭亏为盈，熔盐储能与移动储能逐步进入收获期；煤炭贸易业务购销对接模式风险可控，前三季度贡献归母净利润 2.18 亿元，“十五五”期间目标稳定在 3-4 亿元。展望未来，预计 2027 年非统调燃煤机组上网电价有上涨空间且容量电价有望推进，公司计划“十五五”期间蒸汽销量提升至 1,500 万吨，整体归母净利回升至 9-10 亿元。同时，公司处于三年分红承诺期内（2024-2026年），未来三年分红比例计划提升至 45% 左右，预计 2026 年股息率约 5%。