🎯 核心要点
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经营变化
自6月底高点以来，海外硅基上游赛道普遍遭遇剧烈回调，美国费城半导体指数调整幅度达 38% 以上（接近 40%），韩国综合指数及韩日核心存储半导体公司回撤幅度达 50%-70%，A股双创指数回撤 40%-50%
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本期访谈邀请东方财富研究所副所长、首席策略官陈国总，复盘并展望2026年下半年至年末的全球与A股市场配置。核心观点认为，当前市场对AI硬件及半导体板块的悲观预期（如担忧28年自由现金流压力与资本开支不可持续）已被过度定价，虽然AI硬件短期情绪偏弱且面临美国中期选举关于数据中心的政治约束，但泡沫破灭条件不充分，后续伴随云厂商沟通和AI应用（端测AI、机器人、AI制药等）局部进展有望迎来修复与超跌反弹。在大类资产配置上，除AI应用外，建议平衡布局景气度较强的医药（受益于科研及AI+创新药）、周期类（原油、有色、化工等受益于地缘及加息预期边际改善）以及筑底回升的消费板块（食品饮料、消费电子等）。总体而言，在资产荒及高股债性价比背景下，对A股市场整体保持相对积极的修复性预期，并建议保持开放心态跟踪美联储政策、地缘政治及年底中央经济工作会议等核心变量。