全球 AI 三季报总结与展望

本次会议全面总结与展望了全球 AI 产业在三季报披露前后的基本面情况与未来趋势。算力环节整体景气度依然较高，部分公司业绩低于预期主要受制于物料和产能交付，并不存在实质性砍单，需求端大模型训练和推理逻辑未变；计算机软件与美股软件分化较大，但安全、Agent交付及国产算力和AI端侧保持较好弹性；通信板块围绕算力光互联、端侧、国产算力和红利四大方向，重点关注产业链订单兑现与美股企稳；电子行业受AI泛化驱动，PCB板块业绩表现亮眼，消费电子正逐步从量变走向质变；传媒板块聚焦AI加内容和国企收并购两大方向，AI互动内容与精品内容供给将迎来放量期；医药板块复盘了AI加医疗在实验耗材、数据诊断及制药领域的进展与大厂布局；最后分析了 Anthropic 最新招股说明书及相关美股AI标的的估值与财报展望。