🎯 核心要点
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指引修正
摩根大通将2026年全球PC出货量（含Chromebook）同比增速下调至下降 13.7% [前值：-7.5% [变化幅度：-6.2个百分点]]，对应出货量下调至 2.33 亿台 [变化幅度：-1,707 万台；隐含前值：约 2.50 亿台]。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告由摩根大通发布，重点分析全球个人电脑（PC）与服务器市场的最新动态与预测调整。PC方面，由于1H26内存成本上涨前的提前拉货需求透支，叠加当前内存与CPU成本持续上升，3Q26起PC出货量出现大幅下滑，预计2026/2027年全球PC出货量将分别同比下降13.7%和8.1%。服务器方面，AI服务器需求受云厂商（CSP）对推理及智能体（agentic AI）工作负载的推动保持强劲，NVL72等新平台出货量在4Q26面临组件与组装良率等过渡期扰动后，预计将在1H27重新加速；通用服务器在2027年也将迎来上行周期，但内存分配和CPU供应紧张构成主要制约。在服务器ODM及供应链方面，摩根大通看好纬创、纬颖、台达、智邦等标的，并维持联想作为PC首选。