林清轩 2026 年经营展望与业务交流纪要

本次投研资料为林清轩的业务交流与业绩展望，公司维持 2026 年收入与利润实现 40% 增长的指引，长期目标为 5 年百亿，主品牌林清轩预计贡献 70%-80% 份额。Q3 淡季通过会员积分节打通 O2O 链路，抖音 ROI 保持 2.0-2.3 稳定水平；双十一坚持品牌溢价，折扣力度控制在 10% 左右。渠道结构正由“343”向“333”转型，抖音仍为核心增量引擎。产品矩阵方面，小金珠精华水成第二大单品，美白系列和黑金霜等新品表现良好，毛利率维持 80% 以上，波动主因 ToB 业务占比提升。线下高端专供品持续布局，2026 年已净开店 80 家，2027 年计划净增 100 家。