📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告由东吴证券发布，对汽车零部件、人形机器人及AIDC缺电三个板块进行了周度复盘，涵盖了指数行情分析、行业关键事件梳理、核心标的盈利预测及投资建议。
行业主线：
- 汽车零部件：板块 Beta 整体较弱，重点寻找结构性机会，优选具备高竞争力、能切入高价值赛道提高 ASP 且拥有全球化产能布局的潜在龙头。
- 人形机器人：行业处于“0→1”向“1→10”跨越阶段，关注大模型与执行器/减速器/丝杠等供应链受益，重点跟踪 Optimus V3 的发布及国内厂商的应用落地。
- AIDC 缺电：核心逻辑在于 AI 数据中心功耗抬升驱动电力供应需求，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
关键变化与分歧：
- 技术突破：特斯拉 AI5 芯片流片将优化 Optimus 的 AI 边缘计算；甲骨文向 Bloom Energy 下达大规模燃料电池系统订单，验证了缺电板块的商业落地。
- 行情表现：本周机器人板块延续反弹，缺电指数表现强劲，而汽零板块虽有反弹但整体估值分位仍处于历史相对高位。
受益方向与风险：
- 受益方向：液冷温控（如银轮股份、飞龙股份）、机器人核心零部件（如拓普集团、均胜电子）及电力供应端（如潍柴动力）。
- 核心风险：地缘政治导致出海受阻、全球经济复苏力度低于预期、人形机器人等新兴产业进展不及预期。