人形机器人产业进展及产业链投资机会交流纪要

本次会议围绕人形机器人主线共振行情及产业链进展展开，重点讨论了近期大模型（如 OpenAI 的 o3/S9、Anthropic Claude 5.2、Google Gemini 等）在机器人仿真、视觉理解及动作决策上的突破，以及特斯拉、苹果、英伟达等整机厂和工具链的最新进展。会议认为，通用大模型能力向机器人实际动作决策的延伸，正与特斯拉等整机厂的生产验证形成共振，推动行业从远期产能规划走向实际制造与内部数据采集。投资策略上，建议重点关注灵巧手等高价值量、方案尚未收敛的零部件环节及相关整车标的，提及恒帅股份、三花智控、新泉股份、岱美股份等公司进展。后续催化剂包括各大模型厂商的动作演示、12 月的人形机器人峰会及特斯拉股东大会等。