福瑞达化妆品业务毛利修复与长效增量展望电话会纪要

本次会议主要讨论了福瑞达 2026 年第三季度及全年的经营表现、化妆品与医药板块的战略调整以及未来增长点。化妆品板块整体增长近 20%，但受抖音平台利润挤压影响，整体利润承压；颐莲和可蜜增长较快，瑷尔博士面临较大调整压力。公司核心任务是通过老品升级和新品规划（如设定 75%-80% 以上毛利率目标）修复毛利率，并加大线下渠道投入及推进中腰部达人合作。医美板块中，水光针和胶原蛋白针剂预计分别于 2027 年和 2028 年获批上市；原料板块方面，医药级玻尿酸已获证并拓展海外市场。医药板块受集采和反腐影响出现销量下滑，公司通过小儿健胃颗粒等产品进行补位以保持平稳。此外，公司持续推进国企背景下的组织架构调整、内部激励及并购标的筛选。