🎯 核心要点
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经营变化
10月以美元计价出口同比增速达 35.2%，高新技术产品出口同比增速达 66.6%（其中集成电路出口 137.1%、数据处理设备出口 114.8%），AI相关硬件合计拉动总出口增长大约 13 个百分点，贡献总出口四成总量。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本文为东吴宏观第 179 期经济早班车纪要，主要围绕 10 月进出口数据表现及 2027 年出口形势进行展望。10 月出口高位震荡，同比增速达 35.2%，主要受去年低基数及“抢出口”效应支撑；进口增速回升至 4.4%，主要受原油价格上涨及 AI 产业链中间产品进口爆发带动。出口结构中，AI 相关硬件、新三样（如新能源汽车）维持较高景气度，传统消费品处于 K 型修复阶段。展望 2027 年，预计 AI 供需缺口仍将对出口形成支撑，呈“以价换量”态势；出口退税调整及欧盟对混动汽车限额可能对新三样及汽车出口造成阶段性扰动，但整体影响可控。综合判断，全年出口增速有望保持中高速增长。