产业景气度高频跟踪行业交流纪要

本次会议对航空、酒店、端侧 AI 以及半导体设备等多条产业链的景气度与投资机会进行了高频跟踪。航空板块受益于美国中期选举后油价回落预期、燃油附加费上调及票价持续回升，成本压力缓解与收入端向好形成共振，首推东航物流、国泰航空、华夏航空和春秋航空。酒店板块供需关系改善，龙头企业扣非利润保持增长且现金流表现稳健，OTA 平台反垄断监管落地促使中小单体酒店加盟连锁化率提升，重点推荐华住集团、锦江酒店和首旅酒店。端侧 AI 产业链在明年密集的新品周期催化下，正从技术验证迈向商业化关键节点，海外大厂及国内 SOC 龙头有望迎来景气度与估值共振。半导体设备板块四季度订单与交付端持续加强，存储扩产加速、国产零部件放量以及先进逻辑超预期，带来高成长空间，建议关注新源微、中科飞测、北方华创、盛美上海及英杰电气等标的。