伯恩斯坦：美国数据中心建设管线可行性评估报告

本报告由伯恩斯坦（Bernstein）发布，对北美数据中心项目管线进行了可行性概率评估，区分了宣传口径装机规模与真实落地装机规模。截至2026年10月，北美数据中心总名义装机容量为586吉瓦（GW），其中约34%（199GW）被评估为具有建设可行性，整体完成率维持在33%-35%的区间。报告详细构建并披露了项目可行性评分模型，核心考量四大因素：开发阶段、租户质量、开发商信誉及各州监管风险，其中实体施工进展对可行性评分影响最大，租户质量和开发商资质次之，而各州政策和地方法规的收紧（如德克萨斯州、佐治亚州、俄亥俄州等地的暂停审批或地方禁令）则构成了主要的延期和合规风险。报告同时追踪了幕后电源（BTM）项目的增长趋势，并对不同市场层级（从一线核心大都市到偏远乡村）的建设成本、电力延迟及定价进行了深度剖析。