百润股份投资者交流纪要：预调酒全线零糖切换与烈酒业务高速增长展望

本次文件为百润股份投资者关系活动纪要，主要围绕预调酒产品升级、中度酒布局、烈酒业务整合及未来财务展望展开。在预调酒方面，清爽系列已实现全线零糖，强爽系列正逐步切换，切换过程对成本和毛利率无负面影响；推出 12 度“清享”完善中度酒产品矩阵，对标 30-50 亿元烧酒与调饮市场。在烈酒业务方面，百利得与 RTD 系统于 2026 年 7-8 月完成整合，推广“便利店调酒”模式；崃州威士忌销量与收入实现环比高速增长，大单品“甄选”表现突出，销售与经销商团队正扩充至 300-500 人规模。财务与战略方面，销售费用率维持在 20%-30% 区间，定增项目正处于交易所审核阶段，公司目标 2027 年重回双位数收入增长且利润增速快于收入。