昂利康2026年11月业绩与创新药转型交流纪要

本次会议主要介绍了昂利康当前的业务构成、经营现状以及向创新药领域转型的整体战略布局。公司传统业务由仿制药制剂、原料药和特色中间体构成，2026年业绩受原料药行业周期及海外中间体客户股权调整影响而承压，但判断已基本触底，预计2027年随仿制药增长及传统业务回升将实现向好。在创新药转型方面，公司确立“仿创结合”战略，聚焦PROTAC、分子胶及mRNA三大主线，首个ADC项目001进展顺利。在mRNA领域，公司通过与睿智杰合作引入LPP壳核结构递送技术及首批三个PCC阶段管线，布局肿瘤免疫、个性化疫苗及蛋白替代疗法。LPP技术具备专利合规性高、支持大片段包裹、包封率高及安全性优等优势，有望规避LNP复杂的专利丛林。未来公司计划通过合资公司运营全球专利授权并委托生产，同时利用AI技术优化mRNA序列稳定性和抗原筛选，推进创新管线在1年内向IND申报迈进。