3Q26 金沙中国总博收市场份额提升最多

中金公司发布3Q26中国澳门博彩市场追踪报告。3Q26中国澳门总博彩收入同比下降3.8%、环比下降1.3%，恢复至3Q19水平的85.1%；其中中场博彩收入恢复至3Q19的109.1%，贵宾博彩收入恢复至54.4%，行业EBITDA同比下降9%、环比增长4%。公司层面，金沙中国总博收市场份额提升最为显著，主要得益于威尼斯人中场赢率改善及伦敦人持续爬坡；银河娱乐贵宾博收及转码市场份额增幅最大，受益于嘉佩乐项目放量。行业整体EBITDA利润率因审慎的成本管控小幅提升至22.08%。维持板块内个股排序为金沙中国、银河娱乐、美高梅中国、永利澳门、新濠、澳博控股。核心风险包括高端需求弱于预期、物业放量节奏慢于预期及市场竞争加剧。