科大讯飞2026年三季报点评：业务结构优化，大模型持续突破

科大讯飞发布 2026 年三季度报告，2026Q1-3 实现营业收入 181.87 亿元，同比增长 7.05%；归母净利润 0.22 亿元，扭亏为盈；扣非净利润为-7.63 亿元。单 Q3 实现营业收入同比增长 7.99%，主要系公司主动收缩智慧城市业务、推进智慧教育和智慧医疗等业务良性增长（均实现 20%以上增长）；同时运营型业务如批阅机、影像云使用量显著提升。利润短期承压主要由于坚持自主可控技术路线、保持高水平研发投入所致，Q3 研发投入超 17 亿元。现金流表现大幅改善，2026Q1-3 经营活动现金流量净额同比增长 115.28%并实现转正，销售回款总额保持增长。在大模型领域，公司成立专业公司“词元星火”，发布端云一体讯飞星火 X2.6，长程任务训练及推理效率大幅提升，端侧模型下载量进入全球前四，数字员工平台上线超 80 类数字员工。维持“强推”评级。