亚朵3Q26业绩点评：零售高增驱动全年收入指引再次上调

亚朵公布 3Q26 业绩，实现净营收 34.29 亿元（同比+30.5%），经调整净利润 6.15 亿元（同比+26.2%），业绩表现超一致预期，主因零售业务延续高增长。Q3 酒店业务整体收入 20.12 亿元（同比+16.7%），整体 RevPAR 达 373.0 元（同比+0.5%），Q3 净开店 113 家，全系统酒店数达 2,288 家。零售业务实现收入 13.62 亿元（同比+61.0%），深睡枕 Pro 等核心品类与战略新品持续放力。公司再次上调全年总净营收及零售收入增速指引。华泰维持“买入”评级，调整 2026-2028 年归母净利润预测至 20.19 亿元/23.73 亿元/27.49 亿元，目标价上调至 55.96 美元。风险提示：商旅需求恢复不及预期；市场竞争激烈；加盟商投资意愿下降。