华泰证券-华海清科(688120)：CMP龙头推进离子注入与减薄工具

本报告为华海清科（688120）的季度业绩点评报告。2026年前三季度公司实现营业收入4.18亿元（同比+30.95%），归属于母公司净利润1.00亿元（同比+26.62%），扣非归母净利润8.85亿元（同比+22.39%）。单三季度实现营业收入1.54亿元，归母净利润439万元，受益于先进制程CMP设备出货量增长，盈利能力稳步提升。公司持续推进平台化战略，CMP设备累计出货量超1000台，新一代Universal-S300实现批量订单，Universal-S300A已交付领先存储客户进行工艺验证；12英寸晶圆减薄机、高能大束流离子注入机、边缘处理设备及湿法清洗设备均取得进展。基于下游旺盛需求与在手订单，华泰证券上调公司2026-2028年营业收入及归母净利润预测，维持“买入”评级及目标价267.24元。核心风险包括全球半导体行业下行、半导体需求不及预期、行业竞争加剧。