纳芯微（688052 CH）3Q26 业绩点评：收入增长强劲，全面布局物理 AI 时代芯片底座

华泰证券发布关于纳芯微（Novosense）3Q26 的业绩点评报告。9M26 公司实现营业收入 4,226 百万元（同比 +78.66%），归母净利润 84 百万元实现扭亏为盈；3Q26 单季度实现营业收入 1,686 百万元（同比 +100.25%，环比 +20.50%），归母净利润为 16,064 千元，扣非归母净利润达 13 百万元（同比扭亏，环比增长 82.6%）。收入高增主要得益于汽车电子与泛能源领域需求快速增长、产品矩阵丰富及海外客户拓展加速，而期间费用率的压降助力盈利转正。公司定位物理 AI 时代芯片基石，产品广泛覆盖信号链、电源管理、传感器、驱动器及 MCU，深入汽车电子、AI 服务器电源、工业驱动及智能终端等核心场景。华泰证券上调 2026-2028 年收入预测并调整盈利预期，维持买入评级，目标价 276.57 元人民币。主要风险包括全球半导体行业下行、半导体需求不及预期以及行业竞争加剧。