建筑材料管网改造：政策定调，智能化引领更新

摘要： 本报告聚焦城市地下管网改造，分析“十五五”规划背景下超70万公里改造及5万亿元投资规模带来的行业机会，重点强调智能化改造将成为本轮城市更新的核心增量方向。

行业主线：

1. 政策驱动规模扩张：“十五五”规划将地下管网改造纳入国家战略基础设施，预计投资规模突破5万亿元，覆盖供水、排水、燃气、供热等六大核心功能管网。
2. 传统与智能双轨并行：传统改造侧重于材质更替（如球墨铸铁管、PE管等）以解决老化漏损；智能化改造通过构建“感知-传输-管理-应用-运维”体系，推动从“人工巡查”向“自动诊断”转型。

关键变化与分歧：

1. 智能化由“可选项”转为“必选项”：智能化改造潜力巨大，测算显示若渗透率达到50%，总投资区间可达1654-2777亿元，将显著提升管网价值量。
2. 分项需求波动：供水、污水、供热管网需求在“十五五”期间预计将显著提升，而燃气管网因前期改造规模较大，需求量有所回落。

受益方向与风险：

1. 受益方向：重点关注具备AI算法、系统集成能力、非开挖修复技术以及高端管材供应能力的智能化管网解决方案供应商。
2. 核心风险：地方财政压力导致改造进度不及预期、智能化标准制定或推广节奏受阻、宏观经济下行风险。