百胜中国 26Q3 餐厅利润率同比提升显韧性，上调全年开店目标

天风证券发布的社会服务行业点评报告指出，百胜中国 26Q3 实现总收入 35 亿美元、同比增长 8%，核心经营利润 4.2 亿美元、同比增长 6%，经调整净利润 3.1 亿美元、同比增长 10%。集团整体同店销售额同比下滑 3%，受外卖平台补贴高基数及 8 月不利天气影响，但同店交易量同比增长 3%；26Q3 净新增 692 家门店，期末门店总数达 19989 家。分品牌看，肯德基和必胜客餐厅利润率同比分别提升 0.1pct 和 1.9pct，肯悦咖啡、KPRO、必胜汉堡等新业务模块快速发展。基于此，公司上调 2026 年开店目标，预计全年净新增超 2400 家，末期门店数超 2.05 万家，并维持强于大市评级。