中煤能源 2026 年三季度业绩及经营情况交流纪要

本次会议主要介绍了中煤能源 2026 年前三季度经营情况、煤炭产销、煤化工业务进展及未来资本开支规划。前三季度受大海泽煤矿停产整顿及产量下降影响，全年产量预算较难完全达成，预计产量同比降幅延续前三季度约 8% 的趋势；煤炭板块整体维持供需紧平衡，动力煤及炼焦煤价格保持相对坚挺。煤化工业务方面，烯烃业务受益于去年无大修及高油价背景下的煤制烯烃成本优势，盈利表现良好，烯烃二期项目预计于 12 月 18 日前后全流程产出合格产品。公司未来两年预计维持 150-200 亿元的资本开支规模，聚焦煤炭、煤化工、电力及新能源等主业，内部对各类项目设定了明确的 IRR 门槛，且未来分红比例有望保持稳健。