中选落地后，股债在交易什么？

本文是关于美国大选及国内宏观政策落地后股债市场运行逻辑的策略交流纪要。权益市场方面，探讨了美国中期选举结果对财政、地缘、关税及AI监管的影响，指出民主党掌控两院带来的AI监管预期升温对算力链造成情绪扰动，同时分析了海外非农就业与通胀预期的变化及国内央行互换便利与回购增持再贷款工具优化对市场的托底作用。债券市场方面，回顾了近期国债收益率不断下行、逼近关键关口的走势，分析了政策利率换锚、长期流动性投放变化及股债跷跷板效应带来的交易动能，并对当前过窄的利差与高位波动加剧的风险进行了提示。