10月物价数据解读：CPI同比回落与PPI高增背后的逻辑

本文对2026年10月份物价数据进行了解读。10月CPI同比上涨0.7%，较上月回落0.2个百分点，主要受蔬菜价格大幅下降带动的食品价格降幅扩大所致，核心CPI保持0.8%的平稳偏低水平；累计物价涨幅偏低及消费信心不足是当前物价运行的重要背景。10月PPI同比则达到5.7%，创下52个月以来新高，主要受国际油价上涨、AI投资热潮带动的芯片等输入性因素，以及国内煤炭等供给端因素推动；扣除输入性因素后，工业品市场仍受供强需弱主导。未来预计CPI将继续保持低位，PPI在输入性因素减弱后将出现显著回落，宏观政策仍有充分发力空间。