外汇、原油、焦煤、油脂、PTA与MEG市场策略与基本面分析

本次会议宏观及多品种分析涵盖了美国中期选举对全球宏观、地缘政治及大宗商品的影响，并对原油、焦煤、油脂、PTA和MEG等品种的基本面及策略进行了展望。宏观方面，美国中期选举中共和党惨败，反映出民众对美伊战争导致的高通胀极度不满，预计美伊战争或将迎来缓和拐点；同时市场担忧民主党对AI强监管将对资本支出和高利率叙事产生深远冲击。原油方面，油价短期大幅下跌主要由于美伊冲突风险溢价回吐，但全球库存持续偏低对油价形成托底，未来盘面将逐步向基本面低库存交易过渡。焦煤方面，盘面近期反弹主要受宏观情绪及基差修复带动，基本面呈现供应缓慢复苏与需求偏弱并存的格局，预计短期维持弱势震荡。油脂方面，豆棕价差经历了长期倒挂后迅速回归平价，核心在于东南亚棕榈油进入丰产周期而印度需求疲弱导致库存高企，叠加国内豆油收储政策托底，预计未来豆棕价差走缩仍为主旋律。化工板块方面，PTA与乙二醇（MEG）受成本端原油跳水及自身供需累库影响，短期跟随原油震荡调整，中期在供应回升与终端需求承压背景下，整体偏向逢高空配或弱势震荡。