算力行业电话会议纪要：算力需求展望与产业链投资机会

本次电话会议主要围绕当前AI算力产业链的最新进展、市场关心的核心问题及投资策略展开。会议指出，当前资本市场对算力产业链的发展前景过于悲观，提前过度计提了政策风险，而实际产业基本面依然强劲，海内外算力供需紧缺格局未变，国内算力租赁价格持续上涨。光模块领域订单有长协和PO等制度保障，未收到实质性砍单，2028年需求及NPO技术展望积极。同时，太空算力和太空光伏作为新增长级正加速推进，马斯克给出了首批萨曼卫星及原型发射时间表。投资策略上建议兼顾抗扰动的国产算力链与估值合理的海外链，重点关注半导体设备、AI端测、光模块及太空算力等方向。