📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了 AI 计算集群在向高性能、高带宽、低延迟网络演进过程中，激光器芯片作为光模块核心器件的战略价值。随着 1.6T 时代到来，硅光方案成为核心主力，带动 CW 激光器需求爆发，行业正处于量价齐升的快速增长期。
行业主线：
- 技术路线迭代：激光器芯片从 VCSEL 向 EML 演进，并随着 1.6T 时代的到来，硅光方案及其配套的 CW 激光器成为核心瓶颈件与战略重点。
- 量价齐升趋势：AI 大模型带动光模块需求膨胀，而激光器芯片扩产周期长、产能刚性，导致市场处于供需失衡的卖方市场，量增价稳且有提价预期。
关键变化与分歧：
- 市场规模爆发：预计 2026 年高速激光器芯片市场规模将由 2025 年的 9.3 亿美元跃升至 40.6 亿美元，两年间累计增长超 7 倍。
- 国产化机会窗口：尽管 EML 市场被美日厂商主导，但 CW 激光器制造工艺复杂度较低且市场格局尚未固化，为国内厂商切入北美供应链提供了关键窗口期。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备研发能力与产能供给的激光器芯片龙头公司，尤其是能在 CW 激光器领域实现量产出货并通过客户认证的国产厂商。
- 核心风险：AI 发展及云厂商资本开支不及预期，单通道 400G 等新产品进展缓慢，以及地缘政治风险。