中国造船业月度跟踪（2026年10月）：订单量达交付量两倍，上行周期具备持续性

本报告为摩根大通发布的2026年10月中国造船业月度跟踪报告。2026年前10个月全球新接订单达到79.7百万CGT，同比大增61%，达到同期交付量的1.95倍，订单量远超交付量，支撑上行周期持续性。分船型来看，油轮和气体船订单引领增长，其中油轮订单大增266%，LNG船增长281%，LPG船增长407%。中国造船业前10月接单量同比增长95%，占全球总量的77%，2029年锁定工作量已达2028年的84%。重点覆盖标的包括恒力重工/广东松发、中国船舶及扬子江船业，均维持增持（OW）评级。报告详细分析了各船厂的产能释放、订单份额、成本变动以及盈利可见性，指出产能扩张和优质订单转换将继续推升业绩增长。