市场交易聚焦三点——周度市场回顾与投资展望

摘要： 本报告回顾了 2026 年 4 月 13 日至 17 日 A 股市场的行情表现，分析了当前市场交易的核心驱动逻辑，并对后市的结构性配置机会进行了展望。

核心观点：
市场交易逻辑正从早前的避险交易与情绪博弈，逐步回归到以盈利修复和产业景气为核心的结构性主线。国内经济韧性、通胀回升以及人民币资产吸引力的增强，共同构筑了 A 股中期的核心支撑。

论据支撑：

1. 外部风险边际缓和：美伊达成临时停火协议，导致原油价格显著回落，全球资金从避险资产回流风险资产，沪深 300 等主要指数收复失地。
2. 通胀预期回升：3 月 PPI 同比转正，结束连续 41 个月负增长，一季度实际 GDP 同比增长 5.0%，带动名义增速上行。
3. 汇率支撑增强：人民币汇率升值反映出外部环境改善与内部经济韧性的共振，提升了人民币资产的配置价值。

局限性/风险：
地缘谈判仍存在反复可能，国际油价的不确定性与波动风险犹存；此外需关注政策落地不及预期以及市场流动性持续调整的风险。