高盛：长期看多黄金，但非今日

本文是高盛关于贵金属黄金市场的深度分析与预测报告。报告将 2026 年底黄金价格预测下调至 4,150 美元/盎司，2027 年底预测下调至 4,800 美元/盎司，主要基于美联储近期偏鹰派的立场转变对投资者头寸的影响。不过，高盛维持对央行强劲结构性购金需求的长期看好观点（2026-2027 年期间预计为每月 60 吨），认为央行买盘提供了坚实的底部支撑。报告指出，对于 CTA 和宏观对冲基金等短期投资者而言，未来 3-6 个月面临加息、通胀与劳动力市场波动等挑战；但对于寻求长期央行需求敞口或宏观尾部风险对冲的长期投资者而言，当前的调整期提供了更具吸引力的入场点。随着美联储预计在 2027 年下半年开启降息周期，利率对黄金涨势的束缚将解除，叠加潜在的财政可持续性担忧，黄金有望迎来进一步的上行空间。