高盛：完美世界 3Q26 业绩点评：NTE 仍具韧性，管线可见度有限，维持中性评级

高盛发布完美世界（002624.SZ）3Q26 业绩点评报告。公司 3Q26 营收同比增长 37% 至 23.62 亿元，较该行预期低 6%；净利润同比增长 211% 至 5.06 亿元，较预期高 2%，主要得益于毛利率提升至 69% 及销售与营销费用率控制良好。新游《Neverness to Everness》（NTE）表现具韧性，截至 10 月 28 日全球累计流水突破 27 亿元，海外表现亮眼，驱动 4Q26 预期加速增长；但考虑到 NTE 的提振效应已被市场充分消化，且未来游戏管线可见度有限、老游戏面临下滑，该行下调了 2026E-2028E 营收及净利润预测，将 12 个月目标价由 14 元下调至 12 元（基于 16 倍 2027E P/E），维持“中性”评级。