🎯 核心要点
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指引修正
高盛将公司 2026E-2028E 营收预测下调约 5%，并将净利润预测大幅下调 14%-21%（其中 2026E 净利润下调至 3.44 亿元 [变化幅度：-21%；隐含前值：4.33 亿元]，EPS 下调至 0.26 元 [前值：0.32 元]），主要反映三季度发货管控与持续的成本及费用压力。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本文是高盛针对千禾味业（603027.SS）2026年第三季度财报的回顾与点评报告。3Q26公司业绩低于预期，实现营业收入 6.06 亿元，同比下降 9%，主要受新国标 12 月 1 日实施前换包装相关发货管控影响，其中酱油和醋的销售额分别同比下滑 9% 和 20%；线上销售则实现强劲复苏，同比大增 56% 至 1.09 亿元。毛利率同比收窄 3.8 个百分点至 35.2%，叠加销售费用率上升，导致核心营业利润同比下降 49% 至 4700 万元，净利润同比下降 47% 至 4500 万元。基于 3Q 发货管控及成本压力，高盛将 2026-2028 年销售额预测下调约 5%，净利润预测下调 14%-21%，并将 12 个月目标价从 5.8 元下调至 5.0 元，维持“卖出”评级。