金融行业三季报财报线索与存款搬家趋势展望

本次直播会议由中金公司金融组银行、保险和券商分析师联合解读金融机构三季报财报最新线索与市场趋势。会议首先探讨了银行业绩表现与息差走势，指出大行与中小行间存在明显的K型分化与信用成本拖累，而息差在存款成本超预期下行的推动下暂时企稳。其次，针对存款搬家现象，分析显示居民定期存款增速放缓、活期走弱，资金更多流向私募、黄金和固收加公募等领域。在保险板块方面，三季度寿险因权益市场波动及高基数出现单季利润大幅波动，但营运利润整体稳健，监管政策持续引导险资增配高股息及顺周期价值股。最后，券商板块讨论了第三批互换便利（SFISF）的落地进展与条款优化，认为其有助于降低券商用资成本并推动增量资金入市，当前券商及银行板块估值处于低位，兼具股息防守属性与市场弹性。